ডেরিভেটিভ ট্রেডিংয়ে দ্রুত বৃদ্ধি বিনিয়োগকারীদের জন্য চ্যালেঞ্জ তৈরি করতে পারে: আরবিআই

নতুন দিল্লি:

রিজার্ভ ব্যাঙ্কের একটি প্রতিবেদনে বলা হয়েছে, সাম্প্রতিক বছরগুলিতে ফিউচার অ্যান্ড অপশন (F&O) বাণিজ্যের পরিমাণের দ্রুত বৃদ্ধি বেশ কয়েকটি চ্যালেঞ্জ তৈরি করতে পারে কারণ খুচরা বিনিয়োগকারীরা সঠিক ঝুঁকি ব্যবস্থাপনা অনুসরণ না করলে বাজারের আকস্মিক গতিবিধির দ্বারা প্রভাবিত হতে পারে।

ইক্যুইটি ডেরিভেটিভস সেগমেন্ট সাম্প্রতিক বছরগুলিতে খুচরা বিনিয়োগকারীদের ক্রমবর্ধমান অংশগ্রহণের সাক্ষী হচ্ছে। এটি 2022-23 সালের 65 লাখ থেকে 2023-24 সালে 95.7 লাখে 42.8 শতাংশ বেড়েছে।

যদিও ডেরিভেটিভস সেগমেন্টে ট্রেডিং ভলিউম ধারনাগত শর্তে বছরের পর বছর ধরে সূচকীয় বৃদ্ধি দেখেছে, প্রিমিয়াম টার্নওভার দ্বারা পরিমাপ করা হলে ট্রেডিং ভলিউম একটি রৈখিক বৃদ্ধির প্যাটার্ন দেখেছে, RBI-এর দ্বি-বার্ষিক আর্থিক স্থিতিশীলতা রিপোর্ট (FSR) বলেছে।

নগদ বাজারে প্রিমিয়াম টার্নওভারের অনুপাত গত তিন বছরে স্থিতিশীল রয়েছে।

FSR বলেছে ইক্যুইটি ডেরিভেটিভস বাজার মূল্য আবিষ্কারকে উন্নত করতে পারে এবং অন্তর্নিহিত নগদ বাজারে বাজারের তারল্য বাড়াতে পারে। তবে এটি উচ্চ ঝুঁকির সাথেও যুক্ত।

“যেহেতু ডেরিভেটিভগুলি অন্তর্নিহিতের চেয়ে জটিল, তাই বিনিয়োগকারীদের সুরক্ষা একটি মূল নিয়ন্ত্রক বাধ্যতামূলক,” প্রতিবেদনে বলা হয়েছে।

2023 সালের জানুয়ারিতে প্রকাশিত SEBI গবেষণায় দেখা গেছে যে F&O-তে 89 শতাংশ স্বতন্ত্র অংশগ্রহণকারীরা অর্থবছর 2018-19 এবং 2021-22 অর্থবছরে সেগমেন্টে অর্থ হারিয়েছেন।

“…সাম্প্রতিক বছরগুলিতে F&O ভলিউমের দ্রুত বৃদ্ধি বেশ কয়েকটি চ্যালেঞ্জ তৈরি করতে পারে: সঠিক ঝুঁকি ব্যবস্থাপনা ছাড়াই বাজারের আকস্মিক গতিবিধির দ্বারা খুচরা বিনিয়োগকারীরা প্রভাবিত হতে পারে এবং এটি নগদ বাজারে নক-অন প্রভাব ফেলতে পারে; স্বল্প সময়ের জনপ্রিয়তা বৃদ্ধি অল্প স্টক এবং উচ্চ অস্থিরতা সহ সূচকে সময়কালের বিকল্পগুলি লিভারেজকে বাড়িয়ে তুলতে পারে…,” রিপোর্টে বলা হয়েছে।

সিকিউরিটিজ অ্যান্ড এক্সচেঞ্জ বোর্ড অফ ইন্ডিয়া (SEBI) সেকেন্ডারি মার্কেটস অ্যাডভাইজরি কমিটির অধীনে একটি বিশেষজ্ঞ ওয়ার্কিং গ্রুপ গঠন করেছে, যাতে বিনিয়োগকারীদের সুরক্ষার পাশাপাশি সামগ্রিক পদ্ধতিগত ঝুঁকি ব্যবস্থাপনার দৃষ্টিকোণ থেকে F&O বাজারগুলি পর্যালোচনা করা যায়।

SEBI সেটেলমেন্ট গ্যারান্টি ফান্ড (SGF) এর কর্পাস, স্ট্রেস টেস্টিং পদ্ধতি এবং মূল SGF-এর গণনার জন্য পরিস্থিতি পর্যালোচনা করার প্রক্রিয়ার মধ্যে রয়েছে যাতে কোনও সদস্যের দায়বদ্ধতা মান্য করতে ব্যর্থতার কারণে উদ্ভূত পরিস্থিতি মোকাবেলায় আরও স্থিতিস্থাপক সেটেলমেন্ট সিস্টেম তৈরি করা যায় একটি স্টক এক্সচেঞ্জ।

(শিরোনাম ব্যতীত, এই গল্পটি NDTV কর্মীদের দ্বারা সম্পাদনা করা হয়নি এবং একটি সিন্ডিকেটেড ফিড থেকে প্রকাশিত হয়েছে।)