ফেডারাল রিজার্ভ হার স্থির করে, ২০২৫ সালে অর্থনৈতিক অনিশ্চয়তার মধ্যে দুটি কাট দেখে

দ্য ফেডারেল ওপেন মার্কেট কমিটি বুধবার সর্বসম্মতিক্রমে ভোট দিয়েছে যে বেঞ্চমার্ক ফেডারেল তহবিলের হারকে ৪.২৫%-4.5%পরিসীমাতে ধরে রাখা হয়েছে, যেমন তারা এই বছর তাদের প্রতিটি সভায় রয়েছে।

কর্মকর্তারা বেকারত্ব এবং মূল্যস্ফীতির জন্য তাদের পূর্বাভাস তুলে নেওয়ার সময় এই বছর অর্থনৈতিক প্রবৃদ্ধির জন্য তাদের অনুমানকেও হ্রাস করেছিলেন।

যদিও ২০২৫ সালে দুটি হারের হ্রাসের মধ্যবর্তী প্রত্যাশা পরিবর্তন হয়নি, বেশ কয়েকটি কর্মকর্তা তাদের অনুমানগুলি হ্রাস করেছেন। মার্চ মাসে চারটির তুলনায় এখন সাতজন কর্মকর্তা এই বছর কোনও হার হ্রাস করার পূর্বাভাস করেছেন। অন্য দু'জন এই বছর একটি কাটতে ইশারা করেছেন।

“অর্থনৈতিক দৃষ্টিভঙ্গি সম্পর্কে অনিশ্চয়তা হ্রাস পেয়েছে তবে উন্নত রয়েছে,” কর্মকর্তারা তাদের সাক্ষাত-পরবর্তী বিবৃতিতে বলেছেন।

নীতিনির্ধারকরা পূর্ববর্তী বিবৃতি থেকে একটি লাইন ফেলেছিলেন যা বলেছে যে বেকারত্ব এবং মুদ্রাস্ফীতি উভয়েরই ঝুঁকি বেড়েছে।

এই মাসের বৈঠকের দৌড়ে, অনেক আধিকারিকরা কিছু সময়ের জন্য হারের জন্য তাদের পছন্দের পছন্দকে ইঙ্গিত দিয়েছিলেন কারণ তারা কীভাবে রাষ্ট্রপতি ডোনাল্ড ট্রাম্পের অর্থনৈতিক নীতিগুলি মুদ্রাস্ফীতি এবং বিস্তৃত অর্থনীতিতে প্রভাব ফেলবে সে সম্পর্কে স্পষ্টতার জন্য অপেক্ষা করে।

খাওয়ানো কর্মকর্তারা এবং অর্থনীতিবিদরা প্রশাসনের অর্থনৈতিক ক্রিয়াকলাপের উপর নির্ভর করে এবং মুদ্রাস্ফীতির উপর ward র্ধ্বমুখী চাপ চাপিয়ে দেওয়ার জন্য প্রশাসনের বর্ধিত শুল্কের ব্যবহারের ব্যাপকভাবে প্রত্যাশা করছেন। এই ঘোষণার আগে এই বছর কাটগুলির জন্য বিনিয়োগকারীদের প্রত্যাশার সাথে কর্মকর্তাদের কাছ থেকে হারের দৃষ্টিভঙ্গি সামঞ্জস্য ছিল।

ফেড চেয়ার জেরোম পাওয়েল ওয়াশিংটনে দুপুর আড়াইটায় একটি সংবাদ সম্মেলন করার কথা রয়েছে। বিনিয়োগকারীরা কীভাবে ট্রাম্পের নীতিগত পরিবর্তনগুলি মূল্যায়ন করছেন এবং আসন্ন মাসগুলিতে সুদের হারের সাথে সামঞ্জস্য করার নিশ্চয়তা দিতে পারে সে সম্পর্কে কর্মকর্তারা কীভাবে কর্মকর্তারা কীভাবে এই সূত্রগুলি শুনবেন।

নতুন পূর্বাভাস

বুধবার নীতিনির্ধারকরাও ত্রৈমাসিক হারের অনুমান এবং অর্থনৈতিক পূর্বাভাসও জারি করেছেন, ট্রাম্প মার্কিন ট্রেডিং পার্টনারদের উপর ঝুলন্ত শুল্ক উন্মোচন করার পরে প্রথম – যার মধ্যে অনেকগুলি তিনি পিছনে পিছনে বা বিলম্ব করেছেন।

কর্মকর্তারা 2025 এর শেষে মুদ্রাস্ফীতির জন্য তাদের মাঝারি অনুমান 2.7% থেকে 3% এ উন্নীত করেছেন। তারা 2025 1.4% থেকে 1.7% থেকে অর্থনৈতিক প্রবৃদ্ধির জন্য তাদের পূর্বাভাস চিহ্নিত করেছে।

তারা বছরের শেষের দিকে বেকারত্বের হার 4.5% এর পূর্বাভাস দিয়েছে, তাদের পূর্ববর্তী অনুমান থেকে কিছুটা বেশি।

কাঁটা পরিস্থিতি

অনুমানগুলি খাওয়ানো নীতিনির্ধারকদের মুখোমুখি কাঁটা পরিস্থিতি প্রতিফলিত করে।

ট্রাম্প দায়িত্ব নেওয়ার পর থেকে কয়েক ডজন দেশে নতুন শুল্ক আরোপ করেছেন, তবে নীতিমালার সুনির্দিষ্ট বিষয়গুলিতে বার বার বেড়েছে। চীনের সাথে সম্মত একটি কাঠামো সহ প্রশাসন বাণিজ্য চুক্তির বিষয়ে আলোচনা চালিয়ে যাওয়ায় চূড়ান্ত স্তরের কর্তব্য পরিবর্তনের সাপেক্ষে রয়ে গেছে।

তবে কর্মকর্তারা সতর্ক করেছেন যে কেন্দ্রীয় ব্যাংক একই সাথে মুদ্রাস্ফীতি ও অর্থনৈতিক প্রবৃদ্ধি চালানো হলে শুল্কগুলি যদি চ্যালেঞ্জিং বাণিজ্য-বন্ধের মুখোমুখি হতে পারে। ক্রমবর্ধমান মুদ্রাস্ফীতি চাপগুলি সাধারণত ফেড নীতিমালার পরামর্শ দেয় যে অর্থনীতিকে উন্নত হারের সাথে সংযত করা উচিত, যখন কম হারের মাধ্যমে উদ্দীপনা আহ্বানকে দুর্বল করে তোলে। ট্রাম্প এই বছর ফেডকে হার কমানোর জন্য বারবার চাপ দিয়েছেন, যুক্তি দিয়ে পাওয়েলের অধীনে কেন্দ্রীয় ব্যাংকটি প্রায়শই নীতি সামঞ্জস্য করতে দেরি হয়ে গেছে।

এখনও কোন চিহ্ন নেই

কর্মসংস্থান বা মুদ্রাস্ফীতি ডেটা এখনও শুল্ক থেকে যথেষ্ট প্রভাব দেখায়নি। অন্তর্নিহিত ভোক্তা মুদ্রাস্ফীতিগুলির একটি পরিমাপ মে মাসে পূর্বাভাসের চেয়ে কম বেড়েছে, ট্রাম্পকে কম হারের জন্য তার আহ্বান পুনর্নবীকরণ করতে উত্সাহিত করেছিল।

এদিকে, মার্কিন নিয়োগকর্তারা গত মাসে একটি শক্ত গতিতে চাকরি এবং বেকারত্বের হার ৪.২%এ যুক্ত করেছেন। ফেড কর্মকর্তারা সুদের হার সামঞ্জস্য করার দিকে রোগীর পন্থা গ্রহণের অতিরিক্ত কারণ হিসাবে শ্রমবাজারের সামগ্রিক স্থিতিশীলতার দিকে ইঙ্গিত করেছেন।

নীতিনির্ধারকরাও শুল্ক-চালিত দাম বাড়ানোর ফলে আরও অবিরাম মুদ্রাস্ফীতি বাড়ে এই সম্ভাবনা থেকে রক্ষা পেতে আগ্রহী। মিশিগান বিশ্ববিদ্যালয় থেকে জরিপের তথ্য ভবিষ্যতের মূল্যস্ফীতির জন্য আমেরিকানদের প্রত্যাশা বৃদ্ধি দেখিয়েছে। কর্মকর্তারা সেই উন্নয়নের বিষয়টি স্বীকার করেছেন, তবে বিস্তৃতভাবে যুক্তি দিয়েছেন যে দীর্ঘমেয়াদী প্রত্যাশাগুলি রয়েছে।

কর্মকর্তাদের অবশ্যই অন্যান্য ক্ষেত্রে ট্রাম্পের নীতিগত পরিবর্তনগুলি মূল্যায়ন করার চেষ্টা করতে হবে। কংগ্রেসের মাধ্যমে কাজ করার জন্য কর ও ব্যয় বিলটি ট্রাম্পের কিছু বিশিষ্ট অর্থনৈতিক অগ্রাধিকার পূরণ করবে, তবে সময়ের সাথে সাথে মার্কিন ঘাটতি আরও প্রশস্ত করবে এবং অর্থনৈতিক প্রবৃদ্ধি বিনয়ীভাবে প্রসারিত করবে, নন পার্টিসান কংগ্রেসনাল বাজেট অফিস অনুসারে। প্রশাসন ইমিগ্রেশন প্রয়োগকেও বাড়িয়ে তুলছে, যার ফলে কিছু সেক্টরে শ্রম সরবরাহ সীমাবদ্ধ করা এবং একটি নিয়ন্ত্রক এজেন্ডা অনুসরণ করা হচ্ছে।