কলহের সময়ে স্বর্ণ আর সুরক্ষিত বাজি হতে পারে না

সোনার দাম পৌঁছেছে Hist তিহাসিক উচ্চ এপ্রিলে এবং সেই মানের কাছাকাছি থেকে যায়। প্রচলিত বিনিয়োগের জ্ঞান সোনার একটি “নিরাপদ-হ্যাভেন” সম্পদ হিসাবে রাখে-বিনিয়োগকারীরা সঙ্কটের সময়ে দিকে এগিয়ে যায় কারণ তারা স্টকগুলির মতো উচ্চ-ঝুঁকিপূর্ণ সম্পদকে ছেড়ে দেয়। তবে আগস্টে, এসএন্ডপি 500 স্টক সূচকও একটি হিট রেকর্ড উচ্চ এবং, সোনার মতো এটিও এই মানের কাছাকাছি থেকে যায়।

.তিহাসিকভাবে, যারা অনুসরণ করে এই বাজার সোনার এবং শেয়ারের দাম আশা করা হত বিপরীত দিকে যান। এটি সাধারণত সোনার “হেজিং” প্রভাব তৈরি করে – এটি স্টক থেকে লোকসান (এবং লাভ) অফসেট করবে।

তবে “নিরাপদ” স্বর্ণ এবং “ঝুঁকিপূর্ণ” স্টকগুলি একই সময়ে বৃদ্ধি পেলেও কলহের সময়ে আরও সুরক্ষিত বাজি হিসাবে সোনার মূল্য হ্রাস পেতে পারে।

Histor তিহাসিকভাবে সোনার দামের দিকে তাকানো দেখায় যে এটি ১৯ 1970০ এর দশকের তেলের দামের ধাক্কার প্রতিক্রিয়া হিসাবে বেড়েছে যেহেতু বিশ্বব্যাপী অর্থনীতি মন্দার দিকে পড়েছিল। এটি 1990 এর দশকের শেষের দিকে শেয়ার বাজারগুলি বাড়তে থাকায় এবং ২০০৯ সালের পরে বিশ্ব অর্থনীতি পুনরুদ্ধার হওয়ার সাথে সাথে এটি হ্রাস পেয়েছিল।

তবে এই বিন্দু থেকে, এটি স্টকগুলির সাথে মূলত একটি ট্র্যাজেক্টোরি দেখিয়েছে। নতুন গবেষণা আমি এই tradition তিহ্যগতভাবে বিরোধী শক্তিগুলিকে রূপান্তরিত করে চলেছে এমন বেশ কয়েকটি কারণে আমি জড়িত ছিলাম-এবং সোনার নিরাপদ-ঝুঁকির প্রভাবকে ম্লান করে দেয়।

এই মুহুর্তে, উচ্চ মূল্যস্ফীতি এবং উচ্চ সুদের হারের একটি সময় থেকে বিশ্ব অর্থনীতি উদ্ভূত হচ্ছে। কেন্দ্রীয় ব্যাংকগুলি হয় সুদের হার হ্রাস (আরও কাটা প্রত্যাশার সাথে), যা পরিবারের ব্যয় এবং ব্যবসায়িক বিনিয়োগকে উত্সাহিত করবে।

অর্থনৈতিক প্রবৃদ্ধির পরিসংখ্যান সাধারণত উপরের দিকে ট্রেন্ডিংযেমন কর্পোরেট উপার্জন। এবং এআই এর সম্ভাবনা এবং বৃদ্ধি এবং উত্পাদনশীলতায় এর ভূমিকা সম্পর্কে অর্থনীতির মধ্যে ইতিবাচক অনুভূতি রয়েছে। একসাথে, এই কারণগুলি শেয়ার বাজারগুলির বৃদ্ধি ব্যাখ্যা করে।

তবে ভূ -রাজনৈতিক ঝুঁকি, বিশেষত রাশিয়ার ইউক্রেন আক্রমণ এবং মধ্য প্রাচ্যে উত্তেজনা জড়িত (বিশেষত ইরান এবং লোহিত সাগরে হাউথিসের আক্রমণ) স্টক এবং বৃহত্তর অর্থনীতির জন্য উদ্বেগ সৃষ্টি করছে। উভয়েরই প্রধান আন্তর্জাতিক পণ্যগুলিতে (যেমন তেল এবং খাবারের দাম) উল্লেখযোগ্য প্রভাব থাকতে পারে।

এবং মার্কিন প্রেসিডেন্ট ডোনাল্ড ট্রাম্পের বাণিজ্য নীতি থেকেও ঝুঁকি রয়েছে। এটি বিশেষত সত্য যে তার অনির্দেশ্যতার কারণে, শুল্ক বৃদ্ধি এবং তারপরে পূর্বে ঘোষিতদের বিভিন্ন স্তরে পুনঃস্থাপনের আগে বিরতি দেওয়া হয়েছিল।

এই শত্রুতা এবং ট্রাম্পের বাণিজ্য নীতি উভয়ই আন্তর্জাতিক অর্থনীতির মধ্যে ঝুঁকি এবং অনিশ্চয়তা তৈরি করে। এটি ব্যাখ্যা করবে যে বিনিয়োগকারীরা কেন সোনার কেনার বিষয়টি বিবেচনা করতে পারে – এটি আরও মূল্যবান করে তোলে।

তবে এটি কেন এতটা চাহিদা এবং কেন তার সর্বকালের উচ্চের কাছাকাছি বাণিজ্য করে তা পুরোপুরি ব্যাখ্যা করে না। এটি বুঝতে, আমাদের আরও কিছুটা পিছনে দেখতে হবে।

ক্রমবর্ধমান চাহিদা

2000 এর দশকের গোড়ার দিকে ডটকম ক্রাশের পরে, সোনার মতো পণ্যগুলি অন্যান্য আর্থিক সম্পদের মতো চিকিত্সা করা (এবং ব্যবসা করা) শুরু করে। এর মূল বিষয় ছিল ২০০৪ সালে প্রথম সোনার ইটিএফ চালু হওয়া এক্সচেঞ্জ-ট্রেড ফান্ডগুলির (ইটিএফ) বিকাশ। এগুলি বিনিয়োগকারীদের মূলত সোনায় একটি অংশ কিনতে দেয়।

সেই থেকে, সোনার ইটিএফগুলির সংখ্যা নাটকীয়ভাবে বেড়েছে, বিশেষত বিশ্বব্যাপী আর্থিক সংকটের পরে। এখন স্বর্ণ অন্য যে কোনও সম্পত্তির মতো লেনদেন হতে পারে এবং বিনিয়োগের পোর্টফোলিওগুলির প্রধান হয়ে উঠতে পারে। এই তহবিলের জন্য চাহিদা সম্প্রতি বাড়ছে।

সর্বোপরি, বিশ্বের মুদ্রা হিসাবে মার্কিন ডলারের অবস্থান হুমকির মধ্যে রয়েছে। বর্তমানে এটি কেন্দ্রীয় ব্যাংকগুলির জন্য একটি রিজার্ভ মুদ্রা এবং বড় পণ্যগুলির জন্য বাণিজ্য ও আন্তর্জাতিক অর্থ প্রদানের জন্য যানবাহন হিসাবে কাজ করে। তবে কিছু দেশ ক্রমবর্ধমান এই স্থিতাবস্থা নিয়ে প্রশ্ন তুলেছে, বিবেচনা করে তাদের তেলের মতো পণ্য বাণিজ্য করা উচিত কিনা তা বিবেচনা করে নিজস্ব মুদ্রা।

ট্রাম্প এবং তিনি যে অনিশ্চয়তার কারণ হয়ে দাঁড়িয়েছেন, কেবল এই কলগুলি আরও জোরে বাড়িয়ে তোলে। যেমন, ডলারের স্থিতি সম্পর্কে এই সন্দেহগুলি কেন্দ্রীয় ব্যাংকগুলিকে নিয়ে গেছে আরও সোনার কিনুন বিকল্প রিজার্ভ সম্পদ হিসাবে।

২০০৯ সালে বৈশ্বিক আর্থিক সঙ্কটের সমাপ্তি এবং বিশেষত গত দশ বছরে, গোল্ড বিস্তৃতভাবে স্টকগুলির মতো একই পথ অনুসরণ করেছে। যদিও সর্বদা বিচ্যুতি থাকবে, এর কার্যকরভাবে শেয়ারের দাম পড়ার বিরুদ্ধে নিরাপদ-হ্যাভেন হেজ হিসাবে স্বর্ণের সমাপ্তি।

স্টক, বন্ড এবং অন্যান্য পণ্যগুলির সাথে স্বর্ণ এখন আরও একটি বিনিয়োগ সম্পদ হিসাবে দৃ firm ়ভাবে প্রতিষ্ঠিত। এর অর্থ হ'ল আজকাল, এর বিনিয়োগের ভূমিকাটি একটি বিবিধ পোর্টফোলিওর অংশ হিসাবে এবং হেজ হিসাবে নয়।

তবে এটি বলার অপেক্ষা রাখে না যে গোল্ড তার আবেদন হারিয়েছে। গহনা এবং উত্পাদন উভয়ের জন্য এর সীমিত সরবরাহ এবং আকাঙ্ক্ষা বিরল এবং মূল্যবান বৈশিষ্ট্য। এবং সারা বিশ্ব জুড়ে এর অন্তর্নিহিত মূল্য স্বীকৃত, স্বর্ণের চাহিদা থাকতে পারে।

ডেভিড ম্যাকমিলান স্টার্লিং বিশ্ববিদ্যালয় ফিনান্সে অধ্যাপক।

এই নিবন্ধটি প্রথম প্রকাশিত হয়েছিল কথোপকথন।