[ad_1]
সোনা আছে দীর্ঘ একটি খ্যাতি ভোগ ঝড়ের সময়ে আর্থিক “নিরাপদ আশ্রয়” হিসাবে। কিন্তু গত কয়েক মাসের ভূ-রাজনৈতিক বিশৃঙ্খলা এবং বাজারের আতঙ্কে, মূল্যবান ধাতুটি নোঙরে স্থির জাহাজের চেয়ে রোলার কোস্টারের মতো সরে গেছে।
জানুয়ারির শেষ দিকে সোনার দাম বেড়েছে সর্বকালের উচ্চ আউন্স প্রতি US$5,600 এর কাছাকাছি – কার্যকরভাবে এক বছর আগের তুলনায় দ্বিগুণ। তখন থেকে এটি প্রায় 20% হারিয়েছে, পশ্চিম এশিয়ায় বড় সংঘাত শুরু হওয়ার সময় দ্রুত পিছলে যাচ্ছে।
স্পষ্ট করে বলতে গেলে, ঐতিহাসিক মান অনুসারে সোনা এখনও উচ্চতায় রয়েছে, গত এক দশকে প্রায় 300% বেশি। এই উত্থানের বেশিরভাগই “আর্থিকীকরণ” দ্বারা চালিত হয়েছে।
সহজ কথায়, কাগজে সোনায় বিনিয়োগের আরও উপায় – জটিল আর্থিক পণ্যগুলির সাথে ডেরিভেটিভস এবং এর দাম ট্র্যাক করে এমন তহবিল – প্রাতিষ্ঠানিক এবং খুচরা বিনিয়োগকারীদের দ্বারা অনুমানে একটি বুম দেখা গেছে।
কিন্তু এই বছরের দামের বন্য দোলাচল যে কোনও অবশিষ্ট ভ্রমকে ভেঙে দেবে যে সোনা সর্বদা একটি নিরাপদ আশ্রয়। কেন তা বোঝার জন্য, আধুনিক আর্থিক বাজারগুলি কীভাবে কাজ করে তা আমাদের দেখতে হবে – এবং বিশেষ করে, কেন তেলের ধাক্কা অন্যান্য সংকট থেকে আলাদা।
ছাতা এবং ঝড় আশ্রয়
তাদের সম্পদ রক্ষা করার জন্য, বিনিয়োগকারীরা প্রায়ই এমন সম্পদ খোঁজে যা হয় “হেজেস” বা “নিরাপদ আশ্রয়স্থল”।
ক হেজ একটি বিনিয়োগ যা সাধারণত একটি স্বাভাবিক, দীর্ঘমেয়াদী সময়ের মধ্যে গড় বাজারের বাকি অংশের বিপরীত দিকে চলে যায়।
প্রতিদিন আপনার মাথার উপরে একটি ছাতা ধরে রাখার মতো একটি হেজের কথা ভাবুন। বৃষ্টি হলে আপনি অন্য সবার চেয়ে বেশি শুষ্ক থাকবেন, কিন্তু যখন তা না হয় তখন আপনি কিছু রোদ (সম্ভাব্য লাভ) আটকাতে পারবেন।
অন্যদিকে, একটি নিরাপদ আশ্রয় হল এমন একটি বিনিয়োগ যা সাধারণত চরম চাপ বা ক্র্যাশের আকস্মিক সময়কালে বাজারের বাকি অংশের বিপরীত দিকে চলে যায়।
এটি একটি ঝড়ের আশ্রয়ের মতো যা আপনি কেবল হারিকেনের সময় দৌড়াতে পারেন।
সোনা কোথায় ফিট করে?
ক 2016 গবেষণা গবেষণাসহকর্মীরা এবং আমি দেখেছি সোনার নিরাপদ আশ্রয়ের কিছু গুণ রয়েছে, বিশেষ করে অস্ট্রেলিয়া, মার্কিন যুক্তরাষ্ট্র, জার্মানি এবং ফ্রান্সের শেয়ার বাজারের জন্য।
2008 সালের বৈশ্বিক আর্থিক সংকটের সময়, আমরা অধ্যয়ন করা মূল্যবান ধাতুগুলির মধ্যে সোনা ছিল সবচেয়ে স্থিতিশীল পণ্য। এর দাম কমেছে, কিন্তু এটি অন্যান্য মূল্যবান ধাতুতে দেখা বিপর্যয়কর ক্ষতি এড়িয়ে গেছে।
রেটিং এজেন্সি স্ট্যান্ডার্ড অ্যান্ড পুওরস (এসএন্ডপি) 2011 সালে এটির একই রকম নিরাপদ আশ্রয়ের গুণাবলী ছিল। US' AAA ক্রেডিট রেটিং ডাউনগ্রেড করেছে৷ ইতিহাসে প্রথমবারের মতো AA+-এ এবং অনেক বৈশ্বিক স্টক মার্কেটের পতন।
গুরুত্বপূর্ণভাবে, এই বাজারের ধাক্কাগুলি আর্থিক ব্যবস্থা থেকে বেরিয়ে এসেছে (একটি ব্যাঙ্কিং সিস্টেম ব্যর্থতা এবং একটি ক্রেডিট ডাউনগ্রেড)।
আজ, বিশ্ব মৌলিকভাবে ভিন্ন কিছুর মুখোমুখি: ক বিশাল শক্তি শক মধ্যপ্রাচ্যে তেল সরবরাহে বাধা এবং তেল ও গ্যাস সুবিধার বড় ক্ষতির কারণে।
কেন একটি তেল শক ভিন্ন
প্রথাগত অর্থের পাঠ্যপুস্তকগুলি আপনাকে বলবে যে যখন একটি যুদ্ধ শুরু হয়, মুদ্রাস্ফীতি বেড়ে যায় বা স্টক মার্কেট বিপর্যস্ত হয়, তখন বিনিয়োগকারীরা সাধারণত যাকে বলে “মানের ফ্লাইট” – ঝুঁকিপূর্ণ সম্পদ থেকে পালানো এবং তাদের অর্থ নিরাপদ বলে কোথাও স্থানান্তর করা (যেমন সোনা)।
2025 সালে গবেষণা পত্রসহকর্মীরা এবং আমি আরও সূক্ষ্ম দৃষ্টিভঙ্গি অফার করি। গুরুত্বপূর্ণভাবে, আমরা কোভিড মহামারী সহ স্টক মার্কেটের অস্থিরতার সাম্প্রতিক সময়ের ডেটা অন্তর্ভুক্ত করেছি, যেখানে সোনার নিরাপদ আশ্রয়ের বৈশিষ্ট্যগুলি আরও নিঃশব্দ ছিল।
আমরা পাওয়া গেছে ঝুঁকিপূর্ণ বিনিয়োগ থেকে সরে আসা বিনিয়োগকারীদের জন্য সোনা এখনও একটি পছন্দের বিষয়। তবে এটি একটি অস্পৃশ্য ঝড়ের আশ্রয়স্থল নয়।
সঙ্কটের সময় আতঙ্ক থেকে সম্পূর্ণ আলাদা থাকার পরিবর্তে, সোনা স্টক মার্কেট এবং এনার্জি মার্কেট উভয় থেকে কিছু অস্থিরতা শোষণ করে, যা এর দাম কমতে পারে।
লহরী প্রভাব
কেন? একের জন্য, বাজারের বিশৃঙ্খলা মানে কিছু বড় বিনিয়োগকারীর কাছে সোনা বিক্রি করতে বাধ্য হতে পারে অন্যান্য ক্ষতি কভার করুন বা আর্থিক বাধ্যবাধকতা পূরণ, যেমন মার্জিন কল (যেখানে একটি ঋণদাতা একটি সম্পদের পতনশীল মূল্য কভার করার জন্য তহবিল দাবি করে)।
অন্যান্য বৃহৎ বিনিয়োগকারীদের জন্য, সাম্প্রতিক মূল্যের র্যালি উচ্চ বিক্রি এবং মুনাফা নেওয়ার বা তাদের বিনিয়োগ পোর্টফোলিওগুলিকে পুনরায় ভারসাম্যপূর্ণ করার সুযোগ তৈরি করেছে।
কিন্তু এটাও আছে যে সোনার তেলের মতো কিছুর মতো প্রয়োজনীয় অন্তর্নিহিত মূল্য নেই। আছে শিল্প চাহিদা বেশি নয় অন্যান্য পণ্যের তুলনায় এটির জন্য।
একটি গুরুতর সংকটে, তেল এবং সোনার মতো একটি পণ্যের মধ্যে বেছে নিতে বাধ্য করা হয়েছে, বিশ্ব শিল্পের আসলেই কী দরকার? তেল.
শিলা, কাগজ, সোনা
দ বিভিন্ন উপায়ে মানুষ স্বর্ণে বিনিয়োগ করছে আরেকটি গুরুত্বপূর্ণ বিষয়। কয়েক দশক ধরে, সোনা ক্রমবর্ধমান “আর্থিক” হয়ে উঠেছে।
এখন, এটি “কাগজ”-এ সহজেই ক্রয়-বিক্রয় করা যেতে পারে অনুমানমূলক, জটিল আর্থিক উপকরণের মাধ্যমে ডেরিভেটিভ নামে পরিচিত, বা ক্রমবর্ধমান জনপ্রিয় বিনিময় ব্যবসা তহবিল যা সোনার দাম ট্র্যাক করে।
এই তহবিল দিয়ে, আপনি নিজে স্বর্ণ কিনছেন না। আপনি এমন একটি সম্পদ কিনছেন যার মূল্য কোনোভাবে সোনার দাম ট্র্যাক করার জন্য ডিজাইন করা হয়েছে।
আজ, অনুমানমূলক বিনিয়োগে ব্যাপক বৃদ্ধির অর্থ হল পণ্যের দাম বাস্তব-বিশ্বের সরবরাহ এবং চাহিদার চেয়ে অনেক বেশি নির্ভর করে।
যেহেতু বিশ্বব্যাপী বিনিয়োগকারীরা এখন একই সময়ে সোনার ডেরিভেটিভ এবং প্রচলিত স্টক ধারণ করে, তাই সাধারণ বাজারের ধাক্কায় এক্সপোজারের ঝুঁকি ব্যাপকভাবে বৃদ্ধি পেয়েছে।
রেন্ড লো বন্ড ইউনিভার্সিটির কোয়ান্টিটেটিভ ফাইন্যান্সের সহযোগী অধ্যাপক।
এই নিবন্ধটি প্রথম প্রকাশিত হয় কথোপকথন.
[ad_2]
Source link